“稳定币第一股”暴涨约五倍，机构却在做空，他们看到了什么？

财联社6月30日讯（编辑 赵昊）稳定币的(de)热潮正在席卷全球市场，推动与该新兴(xīnxīng)技术相关企业的股价暴涨，但部分投资者对此(duìcǐ)愈发警惕。

本月早些时候，“稳定币(bì)第一股”Circle Internet Group, Inc.（股票代码：CRCL）以每股31美元的(de)发行价上市(shàngshì)，上周一度升至每股298.99美元。

Circle股价(gǔjià)日线图

Circle成立于2013年，核心产品为(wèi)USDC，与美元1:1锚定(máodìng)，市场份额仅次于Tether发行的(de)USDT。截至上周五收盘，Circle报180.43美元，较其发行价累涨近五倍。

尽管(jǐnguǎn)Circle股价暴涨，但市场对(duì)其的空头押注仍在不断增加。而在韩国(hánguó)，稳定币概念股Kakaopay Corp.（股票代码：377300）在涨至三倍后遭遇猛烈抛售。

随着多国推进稳定币合法化，这(zhè)类资产正在获得政策支持。与此同时，特朗普的公开(gōngkāi)背书也助推了这波行情，尽管监管界和金融界仍持保留态度(tàidù)。

机构投资(tóuzī)者谨慎的交易行为与散户的狂热(kuángrè)形成鲜明对比(xiānmíngduìbǐ)。韩国Eugene Asset Management首席投资官SeokKeun Ha表示，

这让我想起了(le)2020年和2021年散户不加选择地买入元宇宙概念股的情景。本质上，这是(shì)在押注政府政策，更(gèng)多是情绪驱动而非基本面因素。

本月(běnyuè)早些时候，美国(měiguó)国会参议院通过了《指导与建立美国稳定(wěndìng)币国家创新法案》（简称《天才法案》），该法案将为锚定美元的稳定币制定监管框架，目前尚在等待通关众议院。

韩国方面，新任总统李在明(lǐzàimíng)在竞选时曾承诺，为稳定币发行开绿灯(kāilǜdēng)。本月(běnyuè)稍早，李在明所在的执政党民主党提出了《数字资产基本法》，旨在提高透明度，鼓励加密货币行业的竞争。

如今，Circle的总市值已经(yǐjīng)突破400亿美元，超过标普500指数中一半以上的公司。其迅猛的涨势(zhǎngshì)，吸引了众多做空者，根据标普全球肺人数据，其空头仓位占其流通股(liútōnggǔ)的比例已突破25%。

Kakaopay的(de)表现也跑赢了富达MSCI信息技术ETF中的所有成分股，涨幅几乎(jīhū)是Robinhood的两倍。尽管散户(sànhù)大量买入，但境内外机构投资者整体上却是净卖出。

花旗分析师给予Kakaopay“卖出”评级，称其估值“过高”。该行在(zài)报告中解释道，尽管稳定(wěndìng)币有长期潜力，但机会仍(réng)处于初期阶段，时机与最终用户的接受度仍不明朗。

财联社先前报道提到，韩国(hánguó)央行官员曾指出，引入稳定币可能会对货币政策和交易结算系统产生重大影响，并指出需要一个安全网来防止金融市场混乱，并确保(quèbǎo)用户得到保护(bǎohù)。

国际清算银行（BIS）报告指出，稳定币未能在单一性、弹性(tánxìng)和完整性测试(cèshì)中达到货币体系支柱(zhīzhù)的要求，其未来角色仍不明朗。报告还强调其存在严重局限性，可能只能充当辅助角色。